美聯(lián)儲(chǔ)在14日結(jié)束的貨幣政策會(huì)議后宣布暫停加息，這是美聯(lián)儲(chǔ)一年多內(nèi)連續(xù)10次加息后首次按下“暫停鍵”。
自2022年3月開啟本輪加息周期以來，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)10次加息，累計(jì)加息幅度達(dá)500個(gè)基點(diǎn)，這是自上世紀(jì)80年代以來最快的加息步伐。然而今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)放緩了加息步伐，在過去三次會(huì)議上分別加息25個(gè)基點(diǎn)。在5月貨幣政策會(huì)議后，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間達(dá)到5%至5.25%。
這次暫停加息的原因在于緊縮政策的全面影響尚未顯現(xiàn)。近期美國CPI增速回落，美聯(lián)儲(chǔ)離降低通脹的目標(biāo)近了很多，已有跡象表明美國經(jīng)濟(jì)正在降溫。加之金融系統(tǒng)在大幅加息后面臨巨大壓力，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息被視為“合理之舉”。
美聯(lián)儲(chǔ)加息還給銀行業(yè)帶來震蕩，引發(fā)了包括硅谷銀行、簽名銀行及第一共和銀行在內(nèi)的幾家銀行關(guān)閉。這些事件使得美聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上步調(diào)放緩。暫停加息可能意味著美國貨幣政策的緊縮周期已經(jīng)結(jié)束，從而緩解美債持續(xù)下跌導(dǎo)致的銀行業(yè)危機(jī)。
然而，美聯(lián)儲(chǔ)此次暫停加息，并不代表本輪加息結(jié)束。未來美聯(lián)儲(chǔ)仍將根據(jù)通脹、就業(yè)、經(jīng)濟(jì)、金融等形勢變化而適時(shí)決策。預(yù)計(jì)在通脹水平回落至2%之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)開啟降息。
這一決定對中國產(chǎn)生了以下影響：
首先，暫停加息意味著全球資金流動(dòng)的壓力得以緩解，這對中國有利，人民幣貶值的壓力會(huì)稍微減輕一些。加息減速的背后是經(jīng)濟(jì)即將放緩，隨著美元持續(xù)走弱，人民幣匯率的被動(dòng)升值空間將被打開。這為中國接下來的貨幣政策，比如降息，提供了政策空間。
其次，A股市場預(yù)期向好。受利好消息驅(qū)動(dòng)，A股迅速反應(yīng)，大盤全天高開高走。暫停加息，意味著短期美元或已見頂，這利好人民幣匯率走強(qiáng)，有助于推動(dòng)海外資金流入A股市場。同時(shí)，這也會(huì)逐步恢復(fù)市場的信心和預(yù)期，利好A股流動(dòng)性和估值提升。
最后，中國債市預(yù)期向好。如果美聯(lián)儲(chǔ)保持停止加息甚至減息的態(tài)勢，將會(huì)對中國債市產(chǎn)生一定的正面影響，因?yàn)檫@可能會(huì)吸引一定的國際投資者增加對中國國債的投資興趣。
總的來說，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息是對中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)利好信號(hào)，無論是在貨幣政策、股市還是債市，都將產(chǎn)生一定的積極影響。然而，這并不意味著未來不再加息，美聯(lián)儲(chǔ)仍將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)整其政策。因此，中國也需要根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)形勢，靈活調(diào)整自身的貨幣政策。
